Informação

Ao comprar 50 mil onças de ouro futuro a quem se propõe produzi-lo e ao vender 45 mil onças de ouro futuro a quem se propõe utilizá-lo, o especulador elimina a incerteza quanto ao preço futuro do ouro que pairava sobre as decisões dos produtores de ouro e dos joalheiros (ver aqui). E chamou a si essa incerteza, embora numa escala que é apenas uma fracção daquela que existia previamente na sociedade.

Antes, existia incerteza sobre o preço futuro do ouro – digamos, a prazo de um ano - que incidia sobre 95 mil onças e que era partilhada pelos produtores de ouro e pelos joalheiros. Agora, a incerteza sobre o preço que o ouro comandará daqui por um ano continua a existir, mas incide sobre 5 mil onças apenas, que correspondem à posição líquida (longa) do especulador. A consolidação de posições que reduz a incerteza só é possível se o especulador realizar muitas transacções de compra e venda futura, significando que o especulador de que trato aqui é um especulador institucional (v.g., banco de investimento).

O especulador retirou a incerteza da esfera da produção e transferiu-a para si, para a esfera financeira.E ele contribuiu, pelo caminho, para a divisão do trabalho e a especialização, as forças principais que estão por detrás do aumento da produtividade numa sociedade. Ele vende certezas e adquire, em troca, incertezas, cobrando uma comissão que o compense desta troca desigual. O especulador torna-se, assim, o especialista em lidar com a incerteza, da mesma forma que o médico é o especialista em lidar com doentes e o bombeiro é o especialista em lidar com fogos.

A questão relevante é agora de saber como é que o especulador vai lidar com a incerteza de forma a mimimizá-la e a transformá-la, tanto quanto possível, em certeza, da mesma forma que o médico lida com o doente para lhe minorar o sofrimento e, no limite, para o curar completamente, e o bombeiro lida com o fogo para lhe minimizar as consequências e, no limite, as evitar por completo.

Para esse fim, entre outras coisas, o médico utiliza medicamentos e o bombeiro utiliza água. E quanto ao especulador? A resposta é: ele utiliza informação. O especulador torna-se assim o especialista em informação por excelência.

O especulador possui uma posição longa sobre o ouro, no montante de 5 mil onças, o qual lhe será entregue daqui por um ano. Se o preço do ouro subir, ele ganha; se o preço do ouro cair, ele perde. Para minorar esta incerteza, ele está pronto a pagar a quem lhe dê respostas a uma multiplicidade de questões, como estas: Quais as empresas que produzem ouro no mundo, e quanto se propõem produzir no próximo ano? Quais os utilizadores (industrias finais) de ouro no mundo e quanto se propõem consumir no próximo ano? Quais as reservas de ouro existentes no Mundo e a que taxa estão a ser utilizadas? Como evoluirão as tecnologias de produção no próximo ano? Os bancos centrais, irão eles vender ou acrescentar às suas reservas de ouro?

Em breve, o especulador institucional estará a empregar economistas, engenheiros, demógrafos, geólogos, que lhe produzam esta informação, ou estará a exprimir uma procura no mercado que fará surgir empresas especializadas que se encarreguem de a produzir para ele a troco de um preço. Uma vez utilizada esta informação para os seus próprios fins, o especulador passa a ter um interesse em torná-la disponível a toda a sociedade a preço zero, resultando assim da actividade da especulação uma externalidade positiva em que o especulador paga a informação e todos na sociedade podem beneficiar dela.

Na realidade, se a conclusão que retira da informação é a de que o preço do ouro vai subir durante o próximo ano, o especulador, que possui uma posição longa de 5 mil onças vai mantê-la, ou até acrescentá-la. A partir deste momento ele tem interesse em divulgar a informação ao público a preço zero, porque quanto mais pessoas actuarem sobre esta informação e comprarem ouro mais o preço sobe e mais o especulador vai lucrar.

Um país que aceita a especulação praticada à escala institucional sobre bens tão diversos como o ouro, o petróleo, a soja, o sumo de laranja, o café, o cacau, o gás natural, as acções da empresa A, ou as obrigações emitidas pelo governo do país B, é um país em que os seus cidadãos dispõem a título gratuito de informação sobre todos os aspectos relevantes da vida económica, social e política do seu país e do mundo – e informação que podem agora utilizar para os seus próprios fins pessoais.

Por exemplo, um cidadão que pretenda ir ao Brasil no próximo ano em turismo e pretenda saber uma previsão do tempo que lá fará, obterá essa informação gratuita no seu país de especuladores institucionalizados, porque sendo o Brasil um grande – na realidade, o maior – produtor de café no mundo e sendo o estado do tempo o principal factor que influencia a produção de café, os especuladores sobre esta mercadorias já se encarregaram de produzir, ou de pagar a quem produza, previsões sobre o estado do tempo que fará no Brasil no próximo ano.

Um país em que a informação é assim abundante e gratuita permite aos seus cidadãos tomarem decisões mais informadas, e, portanto, melhores decisões no âmbito da sua esfera privada. Este será um país de pessoas mais informadas e mais e mais ricas.

Pelo contrário, num país que reprime a especulação, a ignorância vai ser prevalecente. Os erros –cuja fonte principal é a ignorância – serão cometidos em abundância nas decisões individuais dos cidadãos e exibirão os seus reflexos na sociedade. Este é um país em que as pessoas serão imensamente mais propensas a cometerem asneiras, e por isso, a serem mais infelizes e inevitavelmente mais pobres.

(artigo publicado no jornal Vida Económica a 21/04/2006)