Apollo 20-Ago/Aug-08

Posição/Position: Longa/Long.

Valor de entrada/Entry value: 1922.25

Valores de saída/Exit values: 1903.25/1941.25

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Siga aqui em directo/Watch here live.

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Actualização/Update at 19:26:

Posição fechada/Position closed @ 1903.25

Perda/Loss: 1%

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Performance desde o início/Performance since inception (1-Jul-08)

Apollo: -o.o4%

Mercado/Market: +4.22%

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Performance Sessões/Sessions:

Total: 36

Dias ganhadores/Winning days: 18 (50%)

Dias perdedores/Losing days: 18 (50%)

APOLLO - 15 Ago/Aug 2008

Actualização / Update 21:00

Posição / Position: Curta / Short

Valor de entrada / Entry value: 1967,50

Valor de saída / Exit value: 1948 / 1987

Posição Fechada / Position Closed @ 1960,50

Ganho / Gain : 0,36%

Performance desde o início / Performance since inception 1-Jul-2008

Apollo: +0,96%

Mercado / Market : 7,35%

Performance - Sessões / Sessions

Total: 33
Dias Ganhadores / Winning Days: 17 (52%)

Dias Perdedores / Losing Days: 16 (48%)

Apollo: como é gerido/how it is managed

O produto Apollo é gerido por uma equipa de dois gestores da empresa Pedro Arroja - Gestão de Patrimónios, SA. Um dos membros da equipa actua como Gestor Principal (GP).

Diariamente, às 13:50, cada um dos membros da equipa apresenta uma proposta onde consta a posição a estabelecer no mercado (curta ou longa) e o grau de convicção do proponente, que pode ir de 1 (fraca) até 3 (forte). A decisão é depois tomada por aquele dos membros da equipa que actua como GP. O GP é soberano e livre na decisão a tomar.

O membro da equipa que actua como GP cede o seu lugar nessa posição ao outro membro da equipa logo que incorra em duas perdas consecutivas.

Apollo is managed by a team of two managers from Pedro Arroja - Asset Management, SA. One of the members of the team acts as Chief-Manager (CM).

Everyday at 1:50 PM each member of the team submits an investment proposal regarding the position, short or long, to be established in the market, together with the degree of conviction of his proposal, ranging from 1 (weak) to 3 (strong). The final decision is taken by the member of the management team who acts as CM. The CM is absolutely free and sovereign in his decisions.

The team member who acts as CM loses his position to the other team member as soon as he misses two consecutive sessions.

Passeio aleatório

A teoria do passeio aleatório dos mercados financeiros, originalmente avançada por Burton G. Malkiel em 1973 no seu livro “A Random Walk Down Wall Street”, indica que o comportamento do mercado accionista é aleatório, isto é, a probabilidade do mercado subir ou descer num determinado dia é de 50%. Uma das implicações desta teoria é que no longo prazo nenhum investidor individual consegue bater o mercado.
Antes de mais devo explicar o que significa bater o mercado. Suponha que um investidor tem um capital de 100 mil dólares no início do ano e decide investir esse montante numa carteira diversificada que reproduza algum dos principais índices do mercado accionista, como o Nasdaq (ou o Dow Jones, ou o PSI 20, etc.). Suponha ainda que no final do ano o índice valorizou 20%. Então o nosso investidor obteve um retorno de 20% sobre o seu capital. Isto é o que se chama uma estratégia não-discricionária, passiva e que segue o mercado.
Entretanto, considere que o nosso investidor decide seguir uma estratégia alternativa, activa e discricionária. Isto significa que em alguns dias ele vai investir o seu capital no Nasdaq e uns dias mais tarde vai desinvestir porque, imagine, tem medo que o mercado caia; ele reinveste de novo umas semanas mais tarde e assim sucessivamente. Além disso, umas vezes ele investe longo (apostando na subida do mercado), outras vezes investe curto (apostando na descida do mercado) e continua a fazer isto durante todo o ano. O que a teoria do passeio aleatório diz é que com esta estratégia activa e discricionária, ele não vai conseguir ganhar mais do que 20% no final do ano, ou seja, não vai conseguir obter uma valorização do seu capital superior ao retorno do mercado (+20%).
Por outras palavras, a mensagem implícita na teoria do passeio aleatório para um investidor ou especulador individual é simples. Diz-nos que se o investidor pensa que com a sua própria estratégia discricionária de investimento vai conseguir obter uma valorização do seu capital de 25% quando o mercado apenas valoriza 20%, ou que perde apenas 5% quando o mercado cai 10%, é melhor esquecer. Está a perder o seu tempo e dinheiro. Para além de não conseguir fazer melhor que o mercado com a sua estratégia activa e discricionária, é provável que os custos de transacção associados às frequentes compras e vendas da sua carteira durante o período de investimento o deixem com um retorno do seu capital substancialmente abaixo do retorno do mercado.