Apollo 2-Set/Sep-08

Posição/Position: Curta/Short

Valor de entrada/entry value: 1900.50

Valores de saída/Exit values: 1881.50/1919.50

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Siga em directo aqui/Watch it live here.

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Actualização/Update @ 17:30:

Posição fechada/Position closed @ 1881.50.

Ganho/Gain: 1%

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Performance desde o início/Performance since inception (1-Jul-08)

Apollo: +1.48%

Mercado/Market: +3.03%

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Performance Sessões/Sessions:

Total: 44

Dias gannhadores/Winning days: 23 (52%)

Dias perdedores/Losing days: 21 (48%)

Jogos de Sorte e Azar

Nos jogos de sorte e azar, os acontecimentos devem ser independentes entre si. Caso contrário pode querer dizer que há indícios de viciação e de manipulação dos resultados. O Euro Milhões é um jogo de sorte e azar e como tal a chave que vai ser sorteada amanhã é independente das chaves sorteadas no passado. Por isso, é completamente indiferente utilizar uma chave fixa ou utilizar chaves diferentes.

Nos mercados financeiros, a lógica não é a mesma. As cotações não variam por sorteio. Têm uma relação de causalidade com outros acontecimentos que por sua vez influenciam, com maior ou menor peso, o seu comportamento. Deste modo, nenhum produto financeiro pode ser equiparado a um jogo de sorte e azar, a não ser que a sua gestão seja feita de um modo completamente aleatório.

Apollo 26-Ago/Aug-08

Posição/Position: Curta/Short.

Valor de entrada/Entry value: 1894.25

Valores de saída/Exit values: 1875.50/1913.00

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Actualização/Update @ 21:00:

Posição fechada/Position closed@ 1889.25

Ganho/Gain: 0.26%

Performance desde o início/Performance since inception (1-Jul-08):
Apollo: + 0.52%

Mercado/Market: + 3.45%

Performance Sessões/Sessions:

Total: 40

Dias ganhadores/Winning days: 21 (52.5%)

Dias perdedores/Losing days: 19 (47.5)

Apollo 25-Ago/Aug-08

Posição/Position: Curta/Short

Valor de entrada/Entry value: 1920.00

Valores de saída/Exit values: 1901.00/1939.00

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Actualização às/Update at 16:16:

Posição fechada/Position closed at 1901.00.

Ganho/Gain: 1%

Performance desde o início/Performance since inception (1-Jul-08)

Apollo: +0.26%

Mercado/Market: +4.09%

Performance Sessões/Sessions:
Total: 39

Dias ganhadores/Winning days: 20 (51%)

Dias perdedores/Losing days: 19 (49%)

Apollo 22-Ago/Aug-08

Posição/Position: Curta/Short
Valor de entrada/Entry value: 1920.50
Valores de saída/Exit values: 1901.50/1939.50

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Actualização/Update:
Posição fechada/position closed @ 1939.50
Perda/Loss: 1.00%

Performance desde o início/Performance since inception (1-Jul-08):
Apollo: -0.74%
Mercado/Market: 6.20%

Performance Sessões/Sessions:
Total: 38
Dias ganhadores/winning days: 19 (50%)
Dias perdedores/Losing days: 19 (50%)

Apollo 21-Ago/Aug-08

Posição/Position: Longa/Long

Valor de entrada/Entry value: 1902.25

Valores de saída/Exit values: 1883.25/1921.25

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Actualização/Update @ 21:00:

Posição fechada/position closed @ 1908.00

Ganho/Gain: 0.30%

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Performance desde o início/Performance since inception (1-Jul-08):

Apollo: +0.26%

Mercado/Market: 4.48%

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Performance Sessões/Sessions:

Total: 37

Dias ganhadores/winning days: 19 (51%)

Dias perdedores/Losing days: 18 (49%)

Apollo 20-Ago/Aug-08

Posição/Position: Longa/Long.

Valor de entrada/Entry value: 1922.25

Valores de saída/Exit values: 1903.25/1941.25

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Actualização/Update at 19:26:

Posição fechada/Position closed @ 1903.25

Perda/Loss: 1%

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Performance desde o início/Performance since inception (1-Jul-08)

Apollo: -o.o4%

Mercado/Market: +4.22%

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Performance Sessões/Sessions:

Total: 36

Dias ganhadores/Winning days: 18 (50%)

Dias perdedores/Losing days: 18 (50%)

Apollo 19-Ago/Aug-08

Posição/Position: Longa/Long.

Valor de entrada/Entry value: 1928.25

Valores de saída/Exit values: 1909.00/1947.50

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Actualização/Update @ 20:04:

Posição fechada/Postion closed @ 1909.00

Perda/Loss: 1%

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Performance desde o início/performance since inception (1-Jul-08)

Apollo: +0.96%

Mercado/Market: +4.53%

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Performance Sessões/Sessions:

Total: 35

Dias ganhadores/Winning days: 18 (51%)

Dias perdedores/Losing days: 17 (49%)

APOLLO - 15 Ago/Aug 2008

Actualização / Update 21:00

Posição / Position: Curta / Short

Valor de entrada / Entry value: 1967,50

Valor de saída / Exit value: 1948 / 1987

Posição Fechada / Position Closed @ 1960,50

Ganho / Gain : 0,36%

Performance desde o início / Performance since inception 1-Jul-2008

Apollo: +0,96%

Mercado / Market : 7,35%

Performance - Sessões / Sessions

Total: 33
Dias Ganhadores / Winning Days: 17 (52%)

Dias Perdedores / Losing Days: 16 (48%)

Apollo 14-Ago/Aug-08

Posição/Position: Curta/Short

Valor de entrada/Entry value: 1936.25

Valores de saída/Exit values: 1917.00/1955.50

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Actualização/Update 15:05:

Posição fechada/Position closed

Perda/Loss: 1%

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Performance desde o início/ Performance since inception (1-Jul-08)

Apollo: +0.60%

Mercado/Market: +7.05%

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Performance - Sessões/Sessions

Total: 32

Dias ganhadores/Winning days: 16 (50%)

Dias perdedores/Losing days: 16 (50%)

Adivinhe/you bet

Apollo hoje: curto ou longo? Adivinhe.

A nossa decisão às 14:00.

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Apollo today: short or long? You bet.

Our decision at 2:00 pm.

Apollo: como é gerido/how it is managed

O produto Apollo é gerido por uma equipa de dois gestores da empresa Pedro Arroja - Gestão de Patrimónios, SA. Um dos membros da equipa actua como Gestor Principal (GP).

Diariamente, às 13:50, cada um dos membros da equipa apresenta uma proposta onde consta a posição a estabelecer no mercado (curta ou longa) e o grau de convicção do proponente, que pode ir de 1 (fraca) até 3 (forte). A decisão é depois tomada por aquele dos membros da equipa que actua como GP. O GP é soberano e livre na decisão a tomar.

O membro da equipa que actua como GP cede o seu lugar nessa posição ao outro membro da equipa logo que incorra em duas perdas consecutivas.

Apollo is managed by a team of two managers from Pedro Arroja - Asset Management, SA. One of the members of the team acts as Chief-Manager (CM).

Everyday at 1:50 PM each member of the team submits an investment proposal regarding the position, short or long, to be established in the market, together with the degree of conviction of his proposal, ranging from 1 (weak) to 3 (strong). The final decision is taken by the member of the management team who acts as CM. The CM is absolutely free and sovereign in his decisions.

The team member who acts as CM loses his position to the other team member as soon as he misses two consecutive sessions.

Apollo 7-Ago/Aug-08

Posição/Position: Longa/Long

Valor de entrada/Entry value: 1886.00

Valores de saída/Exit values: 1867.25/1904.75

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Actualização às/Update at 17:49:

Posição fechada/Position closed.

Ganho/Gain: 1%

Performance desde o início/Performance since inception (1-Jul-08)

Apollo: +3.91%

Mercado/Market: +4.30%

Performance - Sessões/Sessions:

Total: 27

Dias ganhadores/Winning days: 16 (59.3%)

Dias perdedores/Losing days: 11 (40.7%)

Apollo: aquecimento/warming up

Depois de uma recuperação considerável nos últimos dois dias, os mercados confrontam-se com as decisões do Banco Central Europeu e do Banco de Inglaterra sobre as taxas de juro hoje ao final da manhã; não é esperada qualquer alteração nas taxas.
After a considerable short-covering over the last two days, markets are faced with the ECB and BoE interest rate decisions in late morning today; no changes are expected.

Ontem, após o fecho do mercado americano, o American International Group reportou resultados piores que os esperados fazendo cair os futuros no mercado americano (SP: -0.30% a 1284; Nasdaq:-0.30% a 1890).
Yesterday, in the after-hours session, insurance group AIG led futures lower after reporting worse than expected losses (SP:-0.30% at 1284; Nasdaq: -0.30% at 1890).

A sessão na Ásia foi mista.
Markets had a mixed session in Asia.

A nossa decisão Apollo terá lugar às 14:00.
Our Apollo decision will take place at 2:00 PM.

Qual é a sua especulação para hoje: curto (mercado cai) ou longo (mercado sobe)?
What is your bet for today: short (market falls) or long (market rises)?

O Apollo é fechado logo que o Nasdaq tenha variado 1% para cima ou para baixo a partir do valor de entrada às 14:00. Se tal variação não ocorrer, o produto é fechado às 21:00 horas (16:00 horas em Nova Iorque). Siga aqui.

Apollo is closed as soon as the Nasdaq changes 1% up or down from its value at 2:00 PM. Otherwise, it is closed at 9:00 PM (4:00 PM New York time). Follow it here.

Apollo 6-Ago/Aug-08

Posição/Position: Curta/Short

Valor de entrada/Entry value: 1872.00

Valores de saída/Exit values: 1853.50/1890.50

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Actualização/Update 17:45:

Posição fechada/Position closed

Perda/Loss: 1%

Performance desde o início/performance since inception (1-Jul-08)

Apollo: +2.91%

Mercado/Market: +3.52%

Performance - Sessões/Sessions:

Total: 26

Dias ganhadores/Winning days: 15 (58%)

Dias perdedores/Losing days: 11 (42%)

Apollo 5-Ago/Aug-08

Posição/Position: Curta/Short

Valor de entrada/Entry value: 1826.75

Valores de saída/Exit values: 1808.50/1845.00

Siga aqui em directo/Follow it here live.

Actualização às/Update at 16:20:

Posição fechada/Position closed.

Perda/Loss: 1%

Performance desde o início/Performance since inception (1-Jul-08):

Apollo: +3.91%

Mercado/Market: +1.03%

Performance - Sessões/Sessions:

Total: 25

Dias ganhadores/Winning days: 15 (60%)

Dias perdedores/Losing days: 10 (40%)

Passeio aleatório

A teoria do passeio aleatório dos mercados financeiros, originalmente avançada por Burton G. Malkiel em 1973 no seu livro “A Random Walk Down Wall Street”, indica que o comportamento do mercado accionista é aleatório, isto é, a probabilidade do mercado subir ou descer num determinado dia é de 50%. Uma das implicações desta teoria é que no longo prazo nenhum investidor individual consegue bater o mercado.
Antes de mais devo explicar o que significa bater o mercado. Suponha que um investidor tem um capital de 100 mil dólares no início do ano e decide investir esse montante numa carteira diversificada que reproduza algum dos principais índices do mercado accionista, como o Nasdaq (ou o Dow Jones, ou o PSI 20, etc.). Suponha ainda que no final do ano o índice valorizou 20%. Então o nosso investidor obteve um retorno de 20% sobre o seu capital. Isto é o que se chama uma estratégia não-discricionária, passiva e que segue o mercado.
Entretanto, considere que o nosso investidor decide seguir uma estratégia alternativa, activa e discricionária. Isto significa que em alguns dias ele vai investir o seu capital no Nasdaq e uns dias mais tarde vai desinvestir porque, imagine, tem medo que o mercado caia; ele reinveste de novo umas semanas mais tarde e assim sucessivamente. Além disso, umas vezes ele investe longo (apostando na subida do mercado), outras vezes investe curto (apostando na descida do mercado) e continua a fazer isto durante todo o ano. O que a teoria do passeio aleatório diz é que com esta estratégia activa e discricionária, ele não vai conseguir ganhar mais do que 20% no final do ano, ou seja, não vai conseguir obter uma valorização do seu capital superior ao retorno do mercado (+20%).
Por outras palavras, a mensagem implícita na teoria do passeio aleatório para um investidor ou especulador individual é simples. Diz-nos que se o investidor pensa que com a sua própria estratégia discricionária de investimento vai conseguir obter uma valorização do seu capital de 25% quando o mercado apenas valoriza 20%, ou que perde apenas 5% quando o mercado cai 10%, é melhor esquecer. Está a perder o seu tempo e dinheiro. Para além de não conseguir fazer melhor que o mercado com a sua estratégia activa e discricionária, é provável que os custos de transacção associados às frequentes compras e vendas da sua carteira durante o período de investimento o deixem com um retorno do seu capital substancialmente abaixo do retorno do mercado.

Apollo 4-Ago/Aug-08

Posição/Position: Curta/Short

Valor de entrada/Entry value: 1826.00

Valores de saída/Exit values: 1807.75/1844.25

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Actualização às/Update at 15:47:

Posição fechada/Position closed.

Ganho/Gain: 1%

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Performance desde o início/performance since inception (1/Jul/08):

Apollo: +4.91% (*)

Mercado/Market: -1.01%

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Performance - Sessões/Sessions:

Total: 24

Dias ganhadores/Winning days: 15 (62.5%)

Dias perdedores/Losing days: 9 (37.5%)

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(*) Um ajustamento auditado de 0.21% relativo ao mês de Julho foi adicionado

An audited adjustment of 0.21% relative to the month of July has been added.

Apollo online

Apollo 25-Jul-08

Posição/Position: Curta/Short
Valor de entrada/Entry value: 1830.00
Valores de saída/Exit values: 1811.75/1848.25
Este post será actualizado logo que a posição seja fechada/This post will be updated as soon as the position is closed.
Actualização/Update 4:00 PM:
Perda/Loss: 1%
Performance desde o início/performance since inception (01/07/08):
Apollo: +0.70%
Mercado/Market: +1.23%