Suntory quer Orangina

A Suntory Holdings está em negociações para adquirir a marca de bebidas europeia Orangina ao Blackstone Group e ao Lion Capital Holdings, com a terceira maior empresa japonesa de bebidas a expandir-se além do mercado doméstico.

A operação avaliada em 2,6 mil milhões de dólares, poderá ficar concluída já nesta semana, de acordo com fontes próximas do assunto citadas pela Bloomberg. Christine Anderson, porta-voz do Blackstone Group, recusou comentar o assunto. No entanto, Aya Takemoto, porta-voz da Suntory, confirmou apenas que estão em negociações para adquirir a marca Orangina sem prestar declarações adicionais.

A compra da marca europeia de bebidas, que anteriormente era detida pela Cadbury Schweppes, iria conferir à Suntory marcas como a Oásis ou a Schweppes entre outras, cujas vendas ascendem a mil milhões de euros, cerca de 1,46 mil milhões de dólares. A Cadbury Schweppes vendeu a sua unidade de refrigerantes ao Blackstone e ao Lion em 2006 por 1,85 mil milhões de euros. A Suntory, que está também em negociações para a fusão com a Kirin, maior fabricante de cerveja do Japão, está a expandir-se para o exterior, à medida que as vendas domésticas de cerveja diminuem e o iene valoriza.

As exportações de cerveja da Kirin, Asahi e outras fabricantes japonesas, caíram 6% para 42,7 milhões de paletes em Agosto, o nível mais baixo desde que se começou a compilar os dados em 1992. A divisa japonesa já valorizou 17% face ao dólar nos últimos 12 meses, o que não é benéfico para as exportações.

(Bloomberg)

Perspectivas de Singapura

O governo de Singapura aumentou a sua previsão económica para 2009, devido aos ganhos no sector da construção e no sector farmacêutico, que ajudaram a levantar a economia da sua mais profunda recessão desde que existe desde a sua independência em 1965.

O Produto Interno Bruto deverá encolher 4% a 6% este ano, menos do que a anterior previsão de 9%. No último trimestre, a economia cresceu a uma taxa anual de 20,4% face aos três meses anteriores, sendo o primeiro ganho do ano. Segundo Robert Prior-Wandesforde, a economista sénior no HSBC Holdings em Singapura, a economia de Singapura está de volta e irá recuperar com consistência.

Após a divulgação do relatório que anunciara esta notícia, os títulos de Singapura avançaram, liderados pela Capitaland, que actua no sector imobiliário, devido a um optimismo resultante da combinação entre cortes nas taxas de juro e um montante recorde da despesa do governo.

A Coreia do Sul e o Japão anunciaram que as suas perspectivas económicas estão também a melhorar após o Fundo Monetário Internacional ter aumentado a previsão de crescimento para as economias asiáticas.

(Bloomberg)

Rio Tinto

O Grupo Rio Tinto desfez a proposta de 9,5 mil milhões de dólares de investimento por parte da Chinalco, em favor de um aumento de capital de 21 mil milhões de dólares, através da venda de acções novas e ainda através de um acordo com a BHP Billiton para combinar os activos do minério ferro. O preço de venda ficará 49% abaixo do preço de fecho da sessão de ontem.

A companhia australiana irá pagar uma taxa de quebra 195 milhões de dólares ao fabricante de alumínio chinês, conforme o acordo entre ambas as partes assinado em Fevereiro que previa que investisse 19.5 mil milhões de dólares na Rio Tinto. A Chinalco já tinha concretizado o financiamento de mais de 20 mil milhões de dólares até que a Rio Tinto cancelou o negócio.

O director-geral da empresa de alumínio chinesa afirmou que está insatisfeito com o resultado mas que não vai alterar a sua meta estratégia e participará positivamente no desenvolvimento do sector mineiro, procurando oportunidades de investimentos estratégicos.

(Bloomberg)

Obama tenta apoio dos bancos

Barack Obama, presidente dos EUA, irá reunir-se hoje com os presidentes dos maiores bancos do país de modo a encontrar apoios para o seu plano de estabilização do sector bancário. Os CEO do Citigroup, JP Morgan e Goldman Sachs maracarão presença entre os 15 executivos que se reunirão.

Ainda esta semana, o Tesouro norte-americano, através do seu Secretário Tim Geithner, divulgou o plano de limpeza dos activos tóxicos dos balanços dos bancos dos EUA, após o escândalo do pagamento dos bónus a executivos da AIG, que tinha sido anteriormente salva pelo Estado.

Com a recuperação da economia norte-americana intimamente ligada à saúde do sector financeiro, Obama propôs parcerias público-privadas para limpar os activos tóxicos para conseguir desbloquear a concessão de crédito, assim como novas regulações para o sector bancário, hegde-funds, capital de risco e mercados accionistas.

(Bloomberg)

Roche aumenta proposta pela Genentech

A Roche Holding, a maior fabricante de medicamentos relacionados com o cancro, acordou amigavelmente adquirir a parte restante da Genentech, após ter aumentado a sua oferta para 95 dólares por acção, 3% acima do preço de fecho de ontem, o que eleva o valor total da operação para 46.8 mil milhões.

O acordo termina assim um período de negociações de 8 meses, aumentando cerca de 10% à oferta mais baixa da Roche. Esta espera que o efeito desta operação se faça notar nos seus resultados após completar um ano da sua aquisição. O controlo completo vai ajudar a farmacêutica suíça a controlar os custos e a impulsionar as receitas.

A Roche tem uma participação na Genentech há mais de 20 anos. Certos medicamentos desenvolvidos pela empresa norte-americana, como o Avastin e Rituxan, ajudou a Roche a crescer mais rápido que as suas concorrentes Pfizer e GlaxoSmithKline.

(Bloomberg)

Resultados da Lufthansa

A Deutsche Lufthansa, a companhia aérea alemã que é a segunda maior da Europa, anunciou que os seus lucros de 2008 caíram 64%, tendo também afirmado que prevê que os resultados voltem a cair em 2009, com a recessão mundial a fazer sentir-se no tráfego aéreo provocando a sua diminuição no final de 2008.

O resultado líquido caiu para 599 milhões de euros, falhando a estimativa de 674 milhões de euros avançada pelos analistas consultados pela Bloomberg.

Segundo a companhia alemã, o lucro operacional de 2009 será mesmo consideravelmente menor apesar de se manter definitivamente positivo. Para 2010, espera uma recuperação da economia e como tal prevê um aumento das suas vendas e consequentemente resultados.

A Lufthansa, que foi considerada um case-study em hedging do preço do petróleo, falhou em reduzir a sua capacidade atempadamente de modo a acompanhar a crescente diminuição do tráfego aéreo face à recessão mundial.

Ao preço de fecho de ontem, a Lufthansa registava uma desvalorização desde o início do ano de 26.5%, levando à diminuição do seu valor de mercado para os 3.75 mil milhões de euros.

(Fonte: Bloomberg)

Em Janeiro

Tal como no ano passado, o “efeito Janeiro” não se verificou nos mercados. O índice norte-americano S&P 500 registou mesmo o pior Janeiro de que há história ao desvalorizar 8.6%. A justificar esta queda, para além da negativa conjuntura económica, empresas como a Procter & Gamble, Caterpillar e Allstate reportaram resultados que ficaram aquém das estimativas. Em média, as 208 empresas que divulgaram resultados desde 12 de Janeiro anunciaram uma queda de 38% destes mesmos resultados.

O mês de Janeiro é também tido como um mês barómetro, isto é, tendencialmente indica como o ano irá encerrar. Desde 1950, o indicador criado por Yale Hirsch tem acertado em cerca de 80% dos casos.

Em baixo é possível constatar o gráfico dos retornos de Janeiro nos últimos 11 anos.

(fonte: Bloomberg)

Bolsa Irlandesa

Sector Bancários da Irlanda

Apesar de todas as dificuldades que o sector bancário irlandês enfrenta, o governo local pretende que o Allied Irish Banks e o Bank of Ireland permaneçam privados e que vai avançar com o seu plano de recapitalização dos bancos, de acordo com o Ministro das Finanças irlandês Brian Lenihan.

Durante a semana passada o governo já tinha anunciado que iria investir 2 mil milhões de euros nestes dois bancos que são os que mais concedem crédito no país.

O comportamento dos títulos destes dois bancos na bolsa tem sido desastroso (ver). Desde o início do ano, o Bank of Ireland já desvalorizou cerca de 65% enquanto que o Allied Irish Banks caiu mais de 75%. Se a isto acrescentarmos que a rentabilidade nos últimos 12 meses foi de -95.7% e de -97.0%, vamos que de facto os investidores consideram que os dois bancos valem pouco mais do que nada.

Ainda assim, o Allied Irish Banks não pretende vender a sua posição de 70% na sua unidade polaca, o Zachodni, de acordo com o banco polaco.

Neste momento, o Bank of Ireland está a negociar nos 30 cêntimos e o Allied Irish Banks nos 40 cêntimos.

Irish Banks (YtD)

Euro vs Libra

(cortesia da Bloomberg)

Nova descoberta de petróleo

O petróleo é um combustível fóssil e como tal estima-se que um dia, caso continue a ser utilizado intensivamente como fonte energética, se extinga.

Entretanto, enquanto esse dia não chega, foi efectuada uma nova descoberta de petróleo na Baía de Mucuri no Brasil, um consórcio participado de igual forma pela Galp Energia e pela Petrobrás.

Contudo, ainda não é possível determinar se esta descoberta é ou não comercialmente viável. Como tal, apesar de existir alguma expectativa, os títulos da Galp Energia estão a valorizar apenas 0.26%, o que corresponde a um aumento de 2 cêntimos.

Em 2008 os títulos da petrolífera portuguesa desvalorizaram 61%, passando dos 18.39 para os 7.18 euros. Desde o início do ano as acções já valorizaram cerca de 7%. A Galp Energia está cotada na bolsa nacional desde Outubro de 2006 e desde então as suas acções já subiram 28%, apesar de no final de 2007 e inicio de 2008 terem registado uma valorização acumulada superior a 200%.

Cortesia da Bloomberg

Arranque de 2009

O arranque do ano de 2009 tem contrastado com o ano de 2008. Apesar das preocupações com a economia mundial se manterem, os títulos têm na sua generalidade apresentado ganhos nesta primeira semana de transação. Na Europa Ocidental, os títulos valorizaram em média 3.8% enquanto que nos EUA subiram 1.8%, mesmo com a desvalorização do sector financeiro e dos cuidados de saúde. Na Ásia, a valorização média dos títulos é positiva, de 1.5%, mas com vários sectores no "vermelho".

Cortesia da Bloomberg

Abrandamento na China

A China, graças ao seu notável crescimento dos últimos anos, ganhou um lugar de destaque na economia mundial. De acordo com os dados do Banco Mundial, o PIB da China no final de 2007 era de 3 280,053 mil milhões de dólares, tendo crescido 23.41% face ao ano anterior. De resto, nos 5 anos anteriores, cresceu em média 10.5% ao ano.

A China está de resto incluída nos 5 países que possuem apresentam um PIB agregado superior ao PIB dos restantes países do mundo, conforme é possível constatar no gráfico em baixo. Contudo, de acordo com as previsões do Banco Mundial, a China deverá ultrapassar o PIB Germânico no final deste ano tornando-se o país com o terceiro maior PIB do mundo.

Contudo, 2008 tem sido um dos piores anos das últimas décadas para a economia mundial e a China não é excepção. As vendas a retalho em Novembro cresceram 20.8% face ao período homólogo do ano anterior após terem crescido 22% em Outubro. Por outro lado, a despesa em materiais de construção caiu 32.6% enquanto que as vendas de casas caíram 20.6 nos 11 meses já decorridos desde o início do ano. No terceiro trimestre do ano, a economia da China expandiu-se 9% sendo este o ritmo mais lento dos últimos 5 anos, de acordo com as estimativas da Goldman Sachs.

As exportações também estão a ressentir-se da crise e caíram pela primeira em sete anos no mês de Novembro. Outro sinal de que o abrandamento económico é efectivo foi a diminuição drástica das importações. Ao mesmo tempo, também a produção de energia está a cair.

O Banco Mundial, no relatório divulgado na semana passada, reduziu a sua estimativa de crescimento da China em 2009 para 7.5%. No mês anterior, esta mesma entidade tinha pressionado a China para incrementar a despesa em saúde, educação e protecção sócia de modo a auxiliar os agregados com menor rendimento e ainda para reduzir a sua relutância ao consumo.

Uma das consequências que recentemente surgiu foi o facto de a China poder enfrentar um excesso de oferta de energia nos próximos dois anos. Actualmente, é o segundo maior consumidor de energia do mundo, com 17% da quota mundial, atrás dos EUA cujo consumo representa 21% do total (ver quadro em baixo). O excesso de oferta deverá surgir através do carvão, combustíveis e electricidade devido a expansão da sua capacidade produtiva que não deverá ser acompanhada pelo consumo quer interno quer externo, como reflecte o decréscimo das exportações.

A Agência Internacional de Energia cortou a procura chinesa de petróleo em 3.7% para os 8.2 milhões de barris por dia. Ao mesmo tempo, considera que a procura global de petróleo vai diminuir pela primeira vez desde 1983.

Baltic Dry Index

(clique para aumentar)

O Baltic Dry Index é um índice que representa o preço do transporte marítimo. A sua contínua evolução negativa nos últimos meses é um sinal da paralisia do comércio marítimo. Desde o início do ano, este índice apresenta uma evolução negativa que ascende aos 89.3%, tendo caído 91.7% desde o máximo atingido em Maio.

Preço das casas em Portugal

Em Portugal, o preço das casas caiu 4.8% no no final do terceiro trimestre em comparação com o ano anterior, segundo os dados do Instituto Nacional de Estatística (INE). O preço das casas avaliadas pelos bancos desceram 1.8% entre Julho e Setembro deste ano, para um preço médio de 1.186 euros por metro quadrado.

A avaliação bancária é um dos indicadores que demonstra a evolução dos preço no mercado da habitação. a região de Lisboa e Vale do Tejo foi aquela em que os preços mais caíram no último trimestre, seguidas pela do Porto. A Zona Centro foi a única região portuguesa em que os preços aumentaram.

BHP pode avançar para a Rio Tinto

A BHP Billiton recebeu a aprovação por parte da autoridade australiana da concorrência para avançar com a sua oferta de aquisição pública (OPA) de 101 mil milhões de dólares sobre a Rio Tinto, aumentando a especulação de que a maior aquisição no sector mineiro será bem sucedida.

Os concorrentes europeus e asiáticos opuseram-se ao negócio que irá controlar mais de um terço da oferta global de minério e que a BHP terá uma influência muito grande sobre os preços. Após a declaração da autoridade da concorrência australiana, as acções da Rio Tinto dispararam cerca de 17% enquanto que as da BHP chegaram a valorizar quase 8%.

As acções da Rio Tinto, de acordo com os preços de fecho da sessão de ontem, apresentavam-se a desconto face à proposta da BHP.

(Fonte)

Férias Estragadas...

Toda a gente adora as férias. O pior é quando aparecem os imprevistos…
Para 85 mil pessoas que estão de férias, hoje o mundo deve-lhes ter caído em cima. Para além de estarem fora do seu país natal e em muitos casos num país que não fala a sua língua oficial, souberam que a sua companhia aérea cancelou todos os voos e deixou-os ao abandono no estrangeiro.

“A terceira maior companhia aérea de voos não regulares no Reino Unido, XL Leisure Group, que detém a XL Airways, que voa para Faro, anunciou esta manhã que cancelou todos os voos e aterrou todos os aviões” ( ver aqui ).
Todas as empresas do grupo declararam falência e não foram capazes de obter mais fundos…

Má sorte… a dos passageiros.

Quo vadis

O mês de Junho terminou com perdas pesadas nos mercados accionistas e ganhos robustos no preço das mercadorias. O dólar norte-americano – o terceiro campo da minha análise – ficou relativamente inalterado: uma desvalorização média de 0,6% face às restantes divisas mundiais de referência. Nos mercados accionistas, em particular no caso do nosso PSI20, desde o início do ano as perdas ultrapassam a fasquia dos 30%. De resto, é na Europa que as perdas mais se têm feito sentir. Nos primeiros seis meses do ano, o Eurostoxx 50, índice que reúne as cinquenta maiores empresas da zona euro, desvalorizou mais de 25%. No caso do mercado norte-americano, o índice S&P500 perdeu cerca de 13% do seu valor. E, por fim, no Japão – o maior mercado asiático – a queda, desde o início do ano, atingiu o patamar dos 11%. No campo das mercadorias, a tendência de alta manteve-se. Em Junho, o índice CRB, a referência do sector, valorizou perto de 10%. E acumula um ganho de 26% desde o início de Janeiro. Estamos prestes a testemunhar uma inversão de sentido. Nem que seja apenas durante um mês ..... (ler +)
Ricardo Arroja (artigo publicado no jornal Vida Económica a 4/07/2008)

Finanças Pessoais

..."Por sua vez, a Sonae Indústria, participada da Sonae, é ainda apontada por Ricardo Arroja da Sociedade Pedro Arroja, devido ao “ritmo insustentável de perda e ao aumento de volatilidade”. Aliás, é baseado nesta análise que Ricardo Arroja também sugere o BCP. “O BCP e a Sonae Indústria são neste momento strong buys”...
(Ricardo Arroja ao Diário Económico)